白癜风病会传染吗 http://m.39.net/pf/a_7043378.html一，基本介绍
金融街物业是一家中国国有综合物业管理公司，于业内有25年以上经验。金融街物业以北京金融街区域的物业管理及相关服务为起点，已发展成为一家综合物业管理公司，专注向位于国家各级金融管理中心的物业提供物业管理及相关服务。金融街物业的物业管理服务涵盖多个物业类别，主要专注于商务物业。
发售股份数目:90,,股H股(视乎超额配股权行使与否而定)
公开发售股份数目:9,,股H股（10%，可予调整）
配售股份数目
1,,股H股（90%，可予调整并视乎超额配股权行使与否而定）
回拨机制：
公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。
国际配售不足额：可回拨至不超过20%且需下限定价。
国际配售足额且公开发售超购少于15倍：可回拨至不超过20%且需下限定价；
公开发售超购15倍或以上但少于50倍：回拨至30%；
50倍或以上但少于倍：回拨至40%；
倍或以上：回拨至50%。
发售价：7.16～7.56港元
基石投资者：
4位投资者已同意按发售价认购合共21百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约24%，详情见招股书页。
(假设超额配股权未获行使，假设发售价为7.56港元)
发售时间：年06月19日-年06月24日（年06月23日截止孖展）
上市日：年07月06日
保荐人：国泰君安融资有限公司
包销商：国泰君安证券(香港)有限公司、工银国际证券有限公司、丝路国际资本有限公司、盈泰证券有限公司、克而瑞证券有限公司、瑞丰国际证券有限公司、长雄证券有限公司、瑭明金融集团有限公司
二，基本面和定价
金融街物业和其他物业公司类似，也是依托于金融街集团的物业公司。金融街集团（控股股东为西城区国资委）起家于上世纪末开始的北京金融街规划，并逐渐向全国布局，在天津、重庆、上海等多地开发了一系列商业物业。金融街物业最主要的业务来源就是管理金融街集团旗下的办公和商业物业：
图1，金融街物业的收益，按项目来源计
图2，金融街物业的收益，按业务类别计
商务物业和住宅物业的发展模式上还是有一定的区别：1，相对于住宅物业来说通常来说商业、办公物业行业增速较慢，竞争更为激烈，根据行业研究报告，年开始中国商业和办公楼新开工面积开始呈现下降趋势；2，商务物业更依赖于关联集团的“输血”，来自第三方的项目比例较低，根据中指院的资料，于年，年物业服务百强企业中有约80.0%与联属物业开发公司拥有密切的业务关系，其在管建筑面积中平均约有60.0%来自联属物业开发公司。
所以和建业新生活等专注于住宅物业的公司相比，金融街物业的收益增长率并不算快。
不过金融街物业也有一些特点是住宅物业公司所没有的，包括：1，贸易应收款项质量较高，客户违约风险较低，根据招股书披露，金融街物业的贸易应收款项主要来自于关联方和一家国有公司，且预期大多数贸易应收款项将于上市前结清；2，金融街物业有较多服务高端客户经验，其客戶包括国家金融管理机构、银行总部、内外资金融机构和投资集团、高端奢侈品品牌等，使得金融街物业在竞争第三方业务时会有一定优势。
另外和其他头部物管公司类似，金融街物业现金流非常充沛，负债率较低。截止年12月31日，金融街物业账面上拥有超过7.13亿人民币的现金以及存款（其中6.66亿人民币计为现金以及现金等价物），而计息负债仅有租赁负债，约为4,万人民币。
图3，金融街物业的资产负债表（资产部分，详情见招股书I-6页）
金融街物业的发行市盈率：20.4～21.5倍
（假设人民币1.00元兑1.港元）
同业比较：宝龙商业（）静态市盈率：47.0倍（经调整）
另外金融街物业宣布其预期派息率为30%，以发行价计对应约1.5%的股息率。
虽然商业物业和住宅物业市场略有不同，但是有一点是相通的：市场正在加速整合，龙头的市占率将快速提高（招股书——行业概览）。账号菌认为金融街物业作为国有企业，行业排名靠前，在并购潮中会有一定竞争优势。
基本面和定价评级：中性偏正面
三，大市
维持中性偏正面评级。
四，保荐人
国泰君安为本次IPO的独家保荐人。
国泰君安在香港的投行业务历史悠久，过去两年内也有不少IPO保荐业务，其中也有物业管理股：奥圆健康（），首日涨21.6%。国泰君安的其他保荐业务上市首日涨跌互现，走势分化较大。
保荐人评级：中性偏正面
招股书：
