北京看白癜风疗效最好专科 https://wapjbk.39.net/yiyuanzaixian/bjzkbdfyy/bdf/来源：定投十年赚十倍写在前面：为什么要了解美股指数基金呢？美股指数基金市场品种丰富，有投资全世界股票市场、房地产、债券市场的指数基金品种，可以增加许多投资机会。如果想投资美股的话，需要先开一个美股账户，可以看这篇：引子：美股指数基金该如何投资？上二篇，我们介绍了先锋领航的诞生和发展初期：《指数基金大佬诞生篇：独一无二的先锋领航》《指数基金的崛起：先活下来，再谋求发展的先锋领航》。先锋领航在建立之后，就遭遇了美股的大熊市，活得比较艰难。今天，我们继续来看看，熊市过后，美股进入了长达18年的大牛市，这个牛市的机遇，也带来了指数基金和先锋领航公司的飞速发展。一、养老从此靠自己在年的时候，美国实施了一个新的影响非常巨大的条款：K计划。在这个条款生效之前，当时美国大部分企业的员工，是可以享受传统的养老待遇的：退休后，由企业来支付员工的养老金，这样员工可以安享晚年。但是，随着企业历史的延续，企业负担了越来越重的养老责任，这让很多企业苦不堪言。K计划，就是为了改变这一点而诞生的。也就是说，员工从之前的由企业负担养老，改为由员工自己负担养老。什么是K计划呢？员工还在上班的时候，每个月从工资中拿出一部分投入到K计划中。然后企业也拿出一部分投入到K计划中。这些钱，交给专业的投资机构进行打理。到员工退休的时候，就可以从K计划中支取养老金了。换句话说，K计划出现之前的员工养老，自己可以不用担心，因为有企业来兜底；但是，K计划执行之后，上班族就得自己考虑好，该怎么做资产配置来解决自己的养老问题。就算是美国，养老也要靠自己哇。二、K计划的风险这个计划刚施行的时候，很多人并不愿意投入K计划。他们觉得与其投资这种养老金计划，不如自己去股票市场博一把。然而很明显，大多数普通投资者在股票市场都是亏损的。当时美国的散户也是如此。K计划虽然有配置股票资产，但配置上也比较随意，风险还是比较大。怎么降低这种风险呢？这就需要有一种能够分散投资一篮子股票的投资工具来为K计划进行配置，而不是单个的、风险巨大的个股。其实股票基金就是一个好选择。但是当时的股票基金，主要是主动型股票基金为主，费率也比较高。先锋领航公司，很快就发现了这个商机，于是公司专注于为投资者提供费率最低的基金品种。这个品种，就是费率较低、同时也是投资一篮子股票的：指数基金。三、K计划与指数基金的风靡投资者们，也很快就发现了指数基金的几个好处：1、指数基金比较透明。投资者知道它买了什么，比较放心。2、指数基金具备长生不老的特点。对基金经理依赖性比较低，很适合几十年长度的养老计划。3、指数基金分散持有股票。波动风险比单个股票要小。4、指数基金费率低廉。从几十年的时间长度来看，能帮助投资者节约更多的费用。所以，指数基金被越来越多的K计划所认可。这里，要再介绍一下当时的背景。美股当时已经经历了长达10年的熊市。从70年代初的牛市顶峰持续下跌，到年的时候，仍然在熊市底部。当时美国标普指数的市盈率只有8倍，堪称美股历史上估值最低的一个时间段。这段熊市，跟美国当时处于加息周期也有关系，美国当时的短期国债收益率都有16%以上。过高的利率压制了股票市场的估值。但是，到了年8月，银行开始降息。利率的下降加上通货膨胀的放缓，这两个因素，引发了股票市场迅速上涨。于是紧接着，美股开始了历史上最大的一次大牛市。从年开始，到年，长达18年。在这18年里，标普指数从点上涨到了点，上涨了15倍，年复合收益率高达18%。我们熟悉的很多投资大师，真正成名的投资案例，基本都出现在这个时间段。例如巴菲特投资可口可乐，彼得林奇最辉煌的职业生涯等传奇故事，背后都离不开美股这长达18年的大牛市。于是，我们可以看到，K计划，让很多人不得不拿出积蓄配置股票资产，为养老做准备成本低廉的指数基金，成为了很多人配置K计划的好选择年，美股从最底部开始了长达18年的大牛市以上这三个因素相互叠加，让指数基金迎来了发展速度最快的一个阶段。美国指数基金规模大爆发当时美股的股票基金，年只有亿美元的总规模，到年的时候，已经到了亿。规模增长了几乎倍。作为对比，目前A股指数基金规模在亿人民币左右，大约是亿美元出头，仅相当于美国80年代的指数基金规模。国内的指数基金也需要一次大牛市才能让规模积累起来。借着80年代大牛市，美国的基金行业行业迎来了大爆发。同时，也进入了高度激烈竞争的时代。当时主打低费率的先锋领航，规模增长非常迅速，一跃成为最大的几家基金公司之一。不过年到90年代这段时间里，崛起的指数基金，主要是共同基金，也就是我们国内所接触的「场外指数基金」。其实，早期的指数基金基本都是场外指数基金，而场内的ETF基金，是到了90年代的时候才开始出现并崛起的。ETF形式指数基金的诞生，跟一次大股灾有很大关系，那就是年美股大股灾，促使了ETF基金的诞生。
