北京最好的白癜风医院 https://wapjbk.39.net/yiyuanfengcai/lx_bjzkbdfyy/来源：金融界网站
1、中新赛克：三季报指引高增长全年业绩确定性高
类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：石崎良
事件:公司公告上半年度报告，年H1实现营收2.65亿元，同比增长61.37％；归母净利润0.62亿元，同比增长73.11％，符合预期。公司预计年1月-9月净利润区间1.19亿元~1.67亿元，同比增长25％~75％，符合预期。
中报业绩高增长，三季报业绩高增速指引为全年奠定良好基础公司上半年各项业务保持高速增长，其中宽带网产品营收同比增长49％，主要由于数据流量的持续增长和网络协议升级，以及政府在网络可视化市场采购力度加大所致；移动网产品营收同比增长75％，主要受益于通信制式升级和市场销售渠道布局逐步完善，直销占比提高有望进一步改善公司业绩；网络内容安全产品部分海外项目于上半年实施完成并确认收入万元，同比大幅增长。公司预计前三季度净利润中值1.43亿元，增速中值50％，为全年业绩高增长奠定良好基础。
利率继续保持高水平，整体费用率水平有所改善公司上半年综合毛利率80.5％，与去年同期80.66％的毛利率基本持平。公司持续加大销售渠道建设和新产品研发布局力度，上半年研发投入同比增加46％，销售费用和管理费用同比上升75.86％和39.5％，在公司整体营收高速增长和财务费用降低情况下，上半年整体费用率下降至60.24％，同比降低6.66个百分点。随着公司持续深化G宽带网和5G移动网新产品的布局，以及销售渠道的逐步完善，公司营收规模将进一步扩大，盈利能力有望进一步提升。
流量爆发和网络安全战略地位提升，网络可视化行业持续高成长工信部《年上半年通信业经济运行情况》显示，上半年移动互联网累计流量同比增长.6％，固定互联网宽带接入流量同比增长44.8％。流量爆发和网络协议升级将推动网络可视化产品持续更新换代。网络安全战略地位提升，运营商、政府等相关部门投入持续加大，进一步促进了网络可视化行业的快速增长，公司持续加大研发投入保持领先地位，未来有望充分受益于行业的高速成长。
维持“增持”评级我们看好公司在网络可视化领域的发展潜力，维持公司18~20年EPS分别为1.83/2.57/3.46元，对应PE分别为53/38/28倍，维持“增持”评级。
2、顺络电子：毛利率逐季回升5G新需求有弹性
类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：孙远峰
事件:公司发布半年报，上半年实现营收11.30亿元，同比增长38.79％；实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比增长30.20％。公司预计年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间为33,.21万元~37,.58万元，同比增长30％~45％。
Q2营收快速增长，主业产品电感价格趋稳，毛利率逐季回升。Q2实现营收6.38亿元，同比增长40.45％。公司公告披露今年上半年电感产品价格较为稳定，并未有作降价调整。Q2公司毛利率达到35.77％，毛利率自Q4触底以来连续两个季度回升。
全球5G商用进程加速，5G手机有望年面市。据GSA7月报告显示，全球家移动运营商正在进行5G技术测试或试验，其中，美国有2家运营商将于年底推出5G服务，韩国有3家运营商将于年3月推出5G服务。年6月中国移动发布《5G终端产品指引》，将于年2月开始采购（4月交付）5G智能手机。
目前手机用电感主要是常规电感，伴随5G手机普及渗透，高Q值电感将展现充分弹性空间。①5G手机将新增通信频段，新增射频前端器件，限于整机主板可用面积有限，射频前端模组化将成为行业趋势，从Qorvo、Broad
