来源：鲁政委世界观
作者：金融资产专业定价
IFRS9下，大多数债券投资仍可以根据业务模式差异，计入三个科目；但可转债、减记型二级资本债等品种将无法通过SPPI测试，必须计入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）科目。
在资管新规和IFRS9的双重影响之下，未来商业银行的表内投资除ABS外，全部资管产品都将计入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL），由此将加大商业银行投资资管产品的利润和资本的波动性。
非标资产和非上市公司的股权资产，在公允价值上并不存在估值障碍，打破刚兑之后，可以使用估值技术进行估值。
对商业银行的ABS投资来说，不同的基础资产类型、产品的优先/劣后等级，将会影响其会计分类。
IFRS9下，三大科目之间的重分类条件将更加严苛。
IFRS9，债券投资，非标投资，结构化主体
在IFRS9和我国财政部《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（财会[]7号，以下简称“新准则”）下，金融工具可以根据业务模式的差异，分别计入三个金融资产科目[1]。但是，对于附有特殊条款的债券（可转债、减记债）、部分ABS、以及部分非标准化债权资产等，则可能因为无法通过合同现金流测试（SPPI测试），而必须被分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）。
IFRS9的金融资产分类原则相对清晰，但在理解和操作层面，却并不那么简单。国际会计准则理事会（IASB）在《国际财务报告准则第9号：金融工具（IFRS9FinancialInstruments）》的附录中提供了准则的《操作指南（ApplicationGuidance）》，作为准则的组成部分同时发布。《操作指南》中包括了对准则的详细解释和金融工具的会计计量案例。
本文将结合《操作指南》和我国市场中的实际合同条款，重点介绍和分析债券和结构化主体的在IFRS9下的会计分类和投资收益确认，以及合同现金流测试如何影响上述投资品种的会计分类。
一、特殊条款如何影响金融资产分类？
我们在此前的报告《IFRS9对商业银行报表有何影响？》[2]中，对于IFRS9下金融资产分类的原则进行了介绍，金融资产要通过合同现金流测试和业务模式测试，来决定最终的金融资产分类。其中，前者主要取决于金融工具的合同条款设计；后者取决于持有金融工具的目的（收取合同现金流量或出售金融资产等）。对于较为复杂的金融工具，显然分类的难点在于合同现金流测试。
根据财政部《企业会计准则22号——金融工具分类和计量》（财会[]7号）（以下简称“新准则”），在合同现金流测试中，如果合同现金流量特征，“与基本借贷安排相一致，即相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付”（Solelypaymentsofprincipalandinterest，以下简称SPPI），则可以通过合同现金流测试（以下简称SPPI测试）。
所谓的“仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付”，其中，“本金是指金融资产在初始确认时的公允价值，本金金额可能因提前偿付等原因在金融资产的存续期内发生变动；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以及其他基本借贷风险、成本和利润的对价”[3]。
根据IASB的《操作指南》，判断金融资产的合同现金流是否符合SPPI特征，需要评估如下内容：
（1）利息是否“仅”包括货币时间价值、信用风险、基本借贷风险、成本和利润的对价？
例如，对于流动性风险和管理费用的对价属于基本借贷风险和成本的范畴，但是，挂钩股票价格或商品价格的金融工具，由于包含其他风险的对价，就超出了上述范畴。
（2）合同现金流支付的货币时间价值和信用风险的对价是否因利率错配和杠杆作用而被修正（修正的经济关系）？
所谓货币的时间价值（timevalueofmoney），指的是“利息要素中仅为时间流逝所支付的对价，不包括对持有期间的其他风险或成本所支付的对价”。货币的时间价值可能被利率错配和杠杆作用修正（modified），企业应当评估修正后的关系，是否仍然满足SPPI特征。
利率错配（interestratemismatch），指的是“利率重置的频率和挂钩的基准利率期限之间的不匹配”。例如，某债券的利率重置周期为1年，而挂钩的基准利率为5年期国债利率，则二者之间存在一定的利率错配。企业应当评估实际合同现金流（如重置周期1年，基准利率5年期）和利率匹配的基准合同现金流（重置周期1年，基准利率1年期）之间的差异，如果存在显著的不同（significantdifferent），则不满足SPPI特征。
杠杆作用（leverage），是“金融资产合同条款的一类特征，杠杆作用会增加合同现金流的波动性（variability），导致合同现金流不再反映利率的经济特征”。例如，期权、远期和互换合约属于含有杠杆的金融资产；此外，以乘数形式挂钩基准利率的浮息债券，也属于含有杠杆的金融资产，例如，票面利率为1.75*Libor的债券（目前我国尚无此类债券）。
（3）含有改变合同现金流的时间分布或金额的条款的金融资产，是否仍满足SPPI特征？
对于含有改变合同现金流的时间分布或金额的条款的金融资产，例如提前还款（提前赎回、回售）或延期支付条款，如果评估认为，提前还款或延期支付特征的公允价值非常小（可以含有对于提前还款或延期支付的合理补偿（reasonableadditional