来源：金融界网站
来源：中金点睛
当前贸易摩擦出现缓解势头，有助于减轻市场压力、提振短期市场情绪。市场短期重心料将更加注重中国自身内部增长与政策组合，后续仍需观察中美经贸磋商是否能取得更进一步进展或是否会出现反复。根据近期中金行业分析师对覆盖标的自下而上反馈结果、已经披露的上市公司三季度业绩预警、工业企业经营情况等综合来看，我们预计A股上市公司前三季度盈利增长整体相比上半年略有放缓。我们预计年前三季度中金重点覆盖A股/金融/非金融盈利分别增长9.8％/13.2％/4.5％。整体略低于可比口径下今年上半年的增速（10.4％/15.0％/3.0％）。
一周回顾：节后指数小幅反弹，热点纷呈
节后几个交易日内外部环境相对平稳，中美新一轮协商行进之中，国内增长存压背景下政策预期仍在。上周市场实现四日连阳，上证综指周涨2.4％，创业板表现略好于主板。行业主题热点纷呈：部分地区水泥节后提价背景下，建材板块领涨市场；受生猪出栏环比企稳回升影响，农业板块反弹明显；前期涨幅较落后、估值较低、高股息的地产银行板块亦有不错表现；苹果新机销售及部分科技类个股三季度业绩指引超预期，5G及苹果产业链等相关板块有阶段性表现；三季度业绩有望超预期的部分油轮、券商公司也表现较好。
图表:上周农林牧渔领涨
资料来源：万得资讯，中金公司研究部
市场展望：贸易摩擦暂缓提振短期市场
中美经贸磋商取得一定进展。根据美方发布的文件并综合媒体报道[1]，内容可能包括关税暂缓、中国加大购买美国农产品的力度、就汇率问题达成一定一致，等等。根据美方文件，这可能是双方磋商协议的第一阶段，后续仍将就更广的话题进行沟通并形成书面协议，力争在双方领导人在年底会面日期附近达成更广协议（智利，11月中旬），等等。
整体上，贸易磋商先易后难、分阶段进行是双方更易达成共识的磋商方式。当前贸易摩擦出现缓解势头，有助于减轻市场压力、提振短期市场情绪。市场短期重心料将更加注重中国自身内部增长与政策组合，后续仍需观察中美经贸磋商是否能取得更进一步进展或是否会出现反复。
另外，A股上市公司三季报大幕上周正式拉开。根据近期中金行业分析师对覆盖标的自下而上反馈结果、已经披露的上市公司三季度业绩预警、工业企业经营情况等综合来看，我们预计A股上市公司前三季度盈利增长整体相比上半年略有放缓。我们预计年前三季度中金重点覆盖A股/金融/非金融盈利分别增长9.8％/13.2％/4.5％。整体略低于可比口径下今年上半年的增速（10.4％/15.0％/3.0％）。我们预计三季度单季中金重点覆盖A股/金融/非金融盈利分别增长8.5％/9.3％/7.4％。局部亮点值得