来源：金融界基金
作者：机器君
金融界基金09月24日讯汇添富外延增长主题股票型证券投资基金（简称：汇添富外延增长主题股票，代码）公布最新净值，上涨1.72%。本基金单位净值为1.元，累计净值为1.元。
汇添富外延增长主题股票型证券投资基金成立于-12-08，业绩比较基准为“沪深指数*80.00%+中债-综合指数*20.00%”。 本基金成立以来收益59.88%，今年以来收益48.42%，近一月收益-2.92%，近一年收益57.82%，近三年收益22.99%。近一年，本基金排名同类（/），成立以来，本基金排名同类（/）。
金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为37.84%，近两年定投该基金的收益为56.51%，近三年定投该基金的收益为48.55%，近五年定投该基金的收益为45.53%。（点此查看定投排行）
基金经理为王栩，自年01月18日管理该基金，任职期内收益93.68%。
蔡志文，自年12月04日管理该基金，任职期内收益54.91%。
最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为南极电商（持仓比例9.31%）、中国中免（持仓比例8.22%）、江山欧派（持仓比例5.83%）、立讯精密（持仓比例4.15%）、贵州茅台（持仓比例4.04%）、长春高新（持仓比例2.57%）、完美世界（持仓比例2.40%）、垒知集团（持仓比例2.37%）、五粮液（持仓比例2.21%）、华海药业（持仓比例2.13%），合计占资金总资产的比例为43.23%，整体持股集中度（中）。
最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为南极电商（持仓比例7.28%）、牧原股份（持仓比例7.22%）、江山欧派（持仓比例4.63%）、贵州茅台（持仓比例3.71%）、金地集团（持仓比例3.10%）、招商银行（持仓比例2.95%）、中国国旅（持仓比例2.80%）、长春高新（持仓比例2.29%）、完美世界（持仓比例2.25%）、垒知集团（持仓比例2.23%），合计占资金总资产的比例为38.46%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
年上半年，受新冠疫情影响，宏观经济和A股市场发生了巨大的变化。市场核心矛盾由中美经贸对抗转向新冠疫情，海外疫情全面扩散的情况下疫苗研发成功前人类可能面临长期与病毒共存的局面。国内疫情基本得到控制，但仍需要防范输入性风险。随着疫情逐步控制和国内复工复产逐步完成，国内经济数据持续改善，PMI在2月见底后快速回升并持续3个月在荣枯线上方。在疫情影响下，行业基本面发生显著分化，医药、食品、免税等行业受益于疫情带来的需求增长，而大部分行业，特别是周期制造行业，出口相关的制造业，需求受到持续抑制。
年上半年A股市场表现高度分化，上证指数下跌2.15%，中小板指数上涨20.85%，创业板指累计涨35.6%。行业方面，申万一级行业中，医药生物行业上半年上涨40.28%居首位；其次为休闲服务行业涨30.07%，电子上涨24.49%，食品饮料行业上涨23.28%。金融、地产、钢铁、煤炭、交运等行业表现较差。各行业市场表现和基本面变化基本一致。
本基金采用自下而上的投资方法，以基本面分析为立足点，精选外延增长主题股票，重点挖掘外延式增长的投资机会，在科学严格管理风险的前提下，谋求基金资产的中长期稳健增值。本基金在年上半年的投资中，侧重分析了疫情对各行业带来的影响，侧重研究和布局了受益于疫情的，中长期具有核心竞争力的优质公司，在医疗服务，食品饮料，免税，商贸零售，建筑建材等行业配置比例较高。我们以公司商业模式、核心竞争力以及管理层作为主要衡量指标，结合疫情对行业基本面中短期的影响，重点投资了我们认为中长期增长确定性较强的优质公司。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期基金份额净值增长率为28.68%。同期业绩比较基准收益率为1.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
未来半年，我们认为国内疫情虽有点状爆发但总体趋稳，而海外疫情依旧会持续恶化。大部分国家和地区疫情曲线平坦化，美国、印度、南美洲国家仍然有上升趋势。疫情反复仍将对经济复苏形成扰动。从美国的情况看，在疫情尚未得到有效控制的情况下重启经济，疫情必然去而复返，且开放越早疫情越严重。美联储在连续打出巨幅回购、紧急降息至零、重启亿美元QE等政策组合拳之后，又相继启动多项危机工具向市场注入流动性。欧央行也宣布大幅提高QE规模至亿欧元，并增加LTROs和放松TLTROIII的条件。史无前例的货币宽松带动全球证券市场修复。
年3月份以来，国内经济状况明显复苏，宽货币力度持续，社融余额增速继续攀升。地产销售继续呈现回暖，在金融条件宽松背景下，地产销售同比持续呈现改善，一二手房成交面积同比均呈现提升，我们对全年地产销售维持乐观，地产投资维持韧性。上半年财政投放力度过慢，广义财政支出增速较低，距离两会预算的全年增速目标空间很大，我预计财政发力在下半年将非常强，预计基建大幅提升。上半年乘用车、白电等消费品零售同比负增长，对社零拖累较大，下半年会有所好转但难言乐观。虽然经济仍然面临较大不确定性，但我们仍然看好未来中国资本市场的表现。未来直接融资和权益融资比重大幅提升应该是重要的方向，居民资产配置向权益类资产转移，企业融资向直接融资和权益融资转移
行业来看，我们看好消费升级，科技创新，医疗服务三个方向。消费品龙头公司仍具有较大成长空间。一方面13亿人口带来的庞大内需市场仍未被满足，另一方面龙头公司对标海外公司的业绩增速和估值仍有显著的性价比。我们认为免税，食品饮料，电商、旅游、餐饮、教育、农产品等领域依旧蕴含巨大的社会需求。消费者对品牌的认知越发清晰和重要，导致消费品各细分行业集中度不断提升。科技创新是年最重要的投资主线。此次疫情极大的刺激了互联网在线办公，在线教育，在线娱乐的需求，预计年云计算产业链迎来高增长阶段，服务器，消费电子等行业的景气度将持续提升，这些领域存在大量的投资机会。医药健康领域的需求仍在持续增长。在13亿人口的巨大基数以及人口快速老龄化背景下，我们依然相信中国医疗健康市场规模和空间发展巨大，存在较多的投资机会。此次新冠肺炎疫情将促使政府加大对医疗卫生领域的投资，对医院设备采购，医疗信息化等方面带来大量新增需求。总体来说，各行业龙头公司凭借品牌，渠道，运营，产品等多方面的综合优势持续提高行业份额，实现较快的高质量增长，从而为投资者实现可持续的中长期稳健收益。
我们相信，资本市场改革，会让A股市场越来越有效，加速上市公司的优胜劣汰。在更有效的资本市场上，中长期投资者和优秀企业形成正向反馈，孕育更多牛股，产生更丰厚的投资回报。