来源：金融界网
电商行业在过去这一年经历着巨变，一方面行业竞争格局发生了变化，各路电商诸侯纷纷入场，进军生鲜和社区团购；另一方面行业业态也出现了很多变化，直播带货成为潮流，线上购物被越来越多的人接受。
这些变化对我们有何影响？在变幻的局势中，我们又能窥见哪些投资机遇？
“吃喝玩乐话投资”系列访谈第二篇，我们为大家带来的是“电商零售篇”，由国泰君安证券研究所商贸社服行业首席分析师刘越男，与大一起探讨电商和零售行业的发展趋势。
上期回顾《訾猛：消费行业的牛年牛股
春节特别策划之“食品饮料”篇》
以下为本场访谈的问答交流环节：
01零售行业每一次变化
都是向“多快好省”4个方向升级的
主持人：年在疫情影响之下，消费行业有很多新的业态变化，尤其是新零售发展比较迅猛，生鲜电商和社区团购等模式快速崛起，怎么看待这种新变化？
刘越男：每一次零售行业的变化、消费者的需求，都是向4个方向去升级的，总结下来就是“多快好省”。
首先，卖的要便宜，其次，品质要好，然后品类要丰富，最好还能帮大家节省一定的时间，给大家一个很好的体验。
社区团购其实也是这样的一个需求方向的尝试。在整个生鲜零售的市场上，几个零售的巨头，包括线下的一些超市，也包括互联网的巨头，都已经迭代了很多个模式。
年是因为疫情的一次性推动，导致社区团购有了一定的爆发，从盈利的角度上来看，部分公司的模式已经跑通了，实现了盈利，所以又引发了巨头的大幅下场。所以社区团购就在年成为了整个新零售的一个焦点。
02社区团购非常符合消费升级方向
但大部分还在抢流量阶段
主持人：社区团购的模式出来之后也出现一些争议，怎么看待这种争议？
刘越男：社区团购其实还是非常符合消费升级方向的。
从长期看，我们是很认可这种模式的迭代，最终消费者其实是会受益的。
从零售巨头角度看，大家一直都很想切入生鲜零售的市场，尝试找了各种各样线上化的手段。年因为整个盈利模式已经跑通了，所以导致巨头更加兴奋地纷纷布局这一块。
从做的效果看，因为一开始的发展大家都是处在一个比较粗放的阶段，也出现了很多的互联网巨头，通过烧钱、补贴、打价格战的方式，可能导致很多中小型企业受到一定的伤害。
从后端供应看，部分品类已经实现了供应链效率上的改善，但其实很多还没有实现供应链的改善，大部分还在抢流量阶段。供应链改善如果实现的话，对未来的行业会是个颠覆性的变革，但实现的进度可能会比较慢，当然每一个新的模式革新出来的时候，都会有一些其他的利益相关者，自身利益可能会受损，后面一般从经验上来看，大家也会慢慢去融入这个模式，成为整个价值链条的一份子。
03直播带货
只是在渠道和方式上有了新升级
本质还是“多快好省”
主持人：直播带货也是这两年特别火的风口，它给电商行业带来了什么变化？
刘越男：直播带货也是一个新零售的表现形式，它的崛起有两大背景。
首先是流量的去中心化，很多的私域流量慢慢起来了，大家可能一开始更倾向于明星代言，现在有一些网红直播带货，也收获了一批自己的粉丝，有了一个消费的圈层效应。
第二个背景，就是整个流量的表现形式出现了升级，我们一开始的流量表现形式，是从文字到图片，然后到短视频长视频，到现在的直播，每一次的升级都会改善消费者的体验，比如直播带货相对以前的图片跟文字来说，它可能更直观，感官刺激性会更强，所以也引起了整个零售方式的变化。
总体上来说，我们还是认可这样的一个变化趋势的。当然，不管流量端怎么变，其实消费者最后长期追求的东西是不变的，就还是我们刚才说的多快好省，大家对产品的品质价格的需求是永远不变的，直播带货只是在渠道、方式上有了一个新的升级。
04直播带货
不会出现趋势性退潮
主持人：直播带货在火爆的同时也有一些问题，比如说一些直播出现数据造假等，您怎么看待这种不规范现象？直播有没有可能出现退潮？
刘越男：从消费者需求变化的角度，以及从流量的变化趋势上来看，我们不认为直播带货会出现趋势性的退潮，但不排除以后可能有一种新的带货模式，可能是我们现在还想不到的一种模式，慢慢的替代直播带货，这是有可能的。
另外，每一个行业刚开始兴起来的时候都难免会遇到一些问题，主要就是鱼龙混杂，有一些经营者可能为了短期的数据更好看，或者其他的方式，可能有一定的数据造假或者是产品质量不过关的问题。随着直播带货的不断的发展，我们相信会有不断的法律跟规范出台，让这个行业得到更加健康的一个发展。
05网红经济等主题如果只是炒概念
股价终究会回到原点
主持人：二级市场上一些网红经济概念去年被反复追捧，怎么看待这种投资主题？
刘越男：首先，跟网红经济、直播带货、社区团购等沾边的一些传统公司，它们应用这种新的带货模式，确实让自己的产品触达到了很年轻的群体，让自己的销量有了一个大幅的跃升，这也是个好事情。
但我们认为，如果只是炒一个概念，那可能股价终究会回到原点，其实现在很多股票的价格也印证了这一点。
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