投资债券型基金之我见
文/方慎萍
我比较喜欢投资债券型基金，从很早我就开始研究债券型基金了，因为我感觉债券型基金真的很适合风险偏向于稳健的投资者，更重要的是，债券型基金里面有很多普通投资者或许不太了解的奥秘，而当你一旦了解到了其中的精髓，你会发现投资债券型基金真的是一种必要的资产配置，下面我就说说我投资债券基金到现在获得不错的收益（我投资债券基金超过10年总收益%）与体会，与大家一同分享（以下我说的体验都是自己很宝贵的经验，诸如债券基金能做到分散风险，基金经理比普通投资者更专业之类的观点我就不说了，因为很多人都知道的）
第一，债券型基金与股票型基金有很大的区别，或者很多人看到这句话的第一反应就是一个低风险，一个高风险，其实不仅仅与此，更重要的是虽然两者都必须配置一定仓位的下限，但是如果当股市来了熊市，股票型基金的基金经理就算看出了是熊市，但是苦于仓位的下限，所以很难逃脱净值大幅下跌的命运，而对于债券型基金来说，遇到熊市，虽然也存在仓位下限的要求，但是基金经理可以灵活做标的转换，可以把长久期的债券换成短期的债券，因为我们知道，长久期的债券其弹性要远远高于短期债券，如此一来，净值下跌的幅度根本不会很大，而且如果持有超短期债券的话，哪怕是在债券的熊市中，最次的结果就是持有到期，拿到本金加利息，那么这个债券基金的净值反而会上涨，所以我的个人建议就是选择一家好的基金公司把资金交给他们打理，长期持有他们的产品就是了，我就是如此操作的，我可以持有某只债券型基金超过5年，对于股票来说，一天不涨你会有损失（因为别人存银行每天都有利息），而对于债券来说，一天不跌你就有收益（因为很多债券的利息是高于同期银行存款的）
第二，债券基金的投资价值是真真实实的可以看的到了，切记不要在熊市的时候胡乱止损！因为债券基金适合做长期投资。经历过年债券暴跌行情的投资者都知道，这几天的暴跌是因为市场中某个债券存在违约的风险从来引发了“打破中国债券市场到期刚性兑付这一神话的”的预期，所以这几天太多的债券基金净值跌的让投资者都不敢看自己的基金账户了，其惨烈程度对债券市场而言不亚于的股市那段暴跌，也是我自从投资债券基金到现在为止所看到过的最惨烈的下跌，而在这个时候我想到那句名言“在别人恐惧的时候要贪婪”，因为债券基金的收益率多少是可以让你看的出一点端倪的，假设一个债券基金，从成立到现在基金经理的投资风格与重仓债券一直没变化过，其重仓的债券都是五年到期，虽然也经历了这波暴跌，但是暴跌之后却可以使得这些债券达到年化收益率6.5%的收益率（债券的收益率与价格成反比），如果你持有这个债券基金5年，那么就有很大的可能能锁定了年化6.5%的收益率了，这在固定收益类资产里面已经算是很高的年化收益率了，也是可以实实在在看的到收益率，那么这个时候就真的有必要不顾一切的止损吗！（我在这个时候反而是大幅加仓的！）债券基金的丰厚的收益率很大程度上是靠下跌“恩赐”的，所以投资债券基金盲目的追涨杀跌绝对是兵家大忌！
第三，债券基金在牛市中的表现往往会让你意想不到，在牛市中更应该坚定持有，前面已经说过了，因为债券基金可以灵活的配置短期债与长期债，一旦牛市来临了，很多基金经理都会把仓位换到期限很长的债券中去（因为久期债弹性更大），如此就可以完全享受到债券牛市的盛宴！经历过年10月到年6月以及到年1月到年10月这两波债券牛市的投资者可以清楚的记得，那段时间如果你持有的一个债基如果其重仓的是久期债的话，那么它给你带来年化8.5%以上的投资收益率也是很正常的！
第四，债券基金的“终极必杀器”：正回购与无风险套利，很多投资者或许有些时候看不明白，为什么有时候债券基金其债券持仓的占比可以高于%甚至达到%，其实这是因为债券基金的基金经理做了一种操作叫“正回购”，简单的说就是基金经理拿自己手里持有的债券作为抵押物以此来融入资金，而融到的资金他们通常会继续买入债券，这也就意味着其持有的债券仓位越来越重会超过%，如果遇到债券牛市，久期债加上正回购的操作真的让人不敢想象，因为画面太美（如此操作的话会带来相当丰厚的收益，比如能做到年化10%以上的收益率），而如果遇到熊市债券暴跌，当一些短期债跌到其到期收益率大于回购成本的话，那么可以通过正回购来买入这些债券持有到期就是了，到期收益率减去回购成本这个利差就是所谓的无风险套利的收益！而个人投资者因为资金门槛的原因，是不能做正回购的，这又是债券基金的又一大优势！
以上就是我对基金投资的一些见解，债券基金绝对是资产配置中必不可少的一部分，感谢金融界举办了如此一个新颖的活动，也希望全天下持有基金的投资者每天的资产都能“DAYDAYUP！”
参选者姓名：方慎萍上海市虹口区东宝兴路
参选者另外一篇作品：低调“高手”：可转债基金
（本文参加金融界网站“见证者说-我的20年征文”活动。也许您曾经追涨杀跌，套牢割肉，也曾经小有收获，满载而归。然而，铅华洗尽，始见真情，感谢您一路走来，不离不弃。来吧！说出您的20年，我们有“酒”，只等您讲述基金投资那些难忘的事儿。来稿主题“见证者说-我的20年征文”，可发送文章至fund