来源
金融界（.07.22），作者：赵静怡，长安基金再编辑
暴涨又暴跌，对于不少近期“上车”的股民来说，账户也是在最近几个交易日快速翻绿。从行情演绎来看，周初冲高震荡，周中开始放量下跌。是牛市征途的短暂调整？还是牛市已经走远？
25年投资老将、长安基金副总经理、投资总监徐小勇对金融界《基金牛时代》表示，涨涨跌跌是这个市场的常态，近期市场上涨过快，各个板块出现轮涨，叠加标志性个股公司的上市，出现比较明显的回调也是合理的。
本周是今年下半年解禁规模最大的一周。徐小勇表示，解禁压力下，相关个股的价格是下跌调整的。具体到解禁的时候，聚焦到每一个公司也会有一定差异。具备长期投资价值的公司，其后续企稳回升的节奏往往是比较快的；如果是一些估值较高的品种，则需要再观察观察。
徐小勇（徐叔）
副总经理、投资总监
长安鑫盈、长安裕隆基金经理
本文核心观点
1.赚“标的”成长的钱选择与基本面优秀上市公司站在一起
2.未来三年以消费与科技为核心，成长股会带来较大的超额收益
3.科技主题看好5G、新能源汽车、创新药三条主线
4.追求美好生活的愿望是消费升级的强大动力
5.增量资金定力不足加剧波动认定长期向好源于三方面观察
6.解禁压力下相关个股价格或会面临下调
7.权益资产创造收益空间能力居前优质偏股基金具备投资价值
8.高仓位，深挖消费与科技这两条主线
“赚“标的”成长的钱
选择与基本面优秀上市公司站在一起
”金融界基金：进入7月，火热的行情、爆款的频出让普通投资人“胆战心惊”，总是担心买在高点，卖在牛市启动时刻，请您结合经验就短期盘中博弈、长期价值发现谈谈自己的思考？
徐小勇：我们在市场上能获取收益的方式主要三种：交易、博弈、公司成长所带来的收益。在某个合适的时间我们可能会去参与有较好成长性的品种，但我们主要还是追求公司成长带来的收益，我们会对基本面提出更高要求，更深度的筛选个股，选择与优秀的上市公司站在一起，持续优化我们的投资组合。
“科技主题
看好5G、新能源汽车、创新药三条主线
”金融界基金：大科技的子行业中，5G、芯片、通信、新能源车和电池这些都是热门行业。您能仔细说说您对这些行业的看法吗？
徐小勇：在科技创新这个方向，我们主要集中研究三条线：第1条线为5G、互联网、人工智能；第2条线为新能源汽车；第3条线为创新药。
01
第1条线—5G、互联网、人工智能方向，未来或能诞生大市值公司
比拟前20年的互联网大发展进程，我们认为这条主线的发展空间非常大、持续时间也会比较长，我们预判会有10年以上，发展路径会是由硬件催生软件，进而催生互联网的发展。
我们简单回顾一下在之前互联网发展过程中出现的投资机会：90年代是个主题投资阶段，最终结果表明赚钱是很难的，后面有了3G、4G网络的铺设，以苹果第二代手机为代表的智能手机的发展，使互联网从主题进入实物，这一阶段有些大市值公司诞生了。以史为鉴，我们认为5G、互联网、人工智能也会遵循这样一个发展路径，通过5G网的铺设，在此基础上才能实现：无人驾驶、工业4.0、工业制造2.25。这样才能从主题阶段进入实物阶段，才有可能诞生大市值公司。
科技股第二波起来的动力，可能就是5G的发展，具体要看5G手机及其边缘产品能不能集中放量，这方面有相当大的不确定性。如果5G换机潮出现，它对整个经济的带动性是非常大的。一方面，它能直接带动从制造零部件到销售等等这条线；第二方面，它对企业家的信心、对整个社会的投资的信心的带动作用是非常大的。我认为这个是一个最大的一个变量。
02
第2条线—新能源汽车，看好其从导入期到成长期的发展
它并不仅仅是一个能源方式，而是还蕴含了人工智能这个方向，产品力是非常强的，它会从一个导入期到成长期去发展，我们非常看好这个行业，但是会更为谨慎的选择个股，不断进行研究跟踪判断，看看投资哪类品种更好。
新能源汽车板块能不能起来，要看新能源汽车能不能放量，特斯拉国产化在加速，欧洲主流车厂在推新能源汽车，新能源汽车放量概率较高，但它对市场是结构性有利，对经济的带动有限。因为卖一辆新能源汽车，就意味着替代一辆传统车，总量它没有增长。
03
第3条线—创新药，依然存在爆发的可能性
国内医疗企业由营销导向向产品导向或说科技导向转变，关于创新药方面的研发投入也在增加，过去我们每年投入10亿人民币研发的公司只有极少数，但现在越来越多，并且我们研发团队的领*人物都是海外归来的科学家，经验非常丰富，这都给我们的创新药发展提供了很好的环境。
此外，医药生物技术研发还需要有充实的产品梯队，目前我国很多主流公司，有很多正在进行三期临床试验、等待获批上市的产品，其产品梯队非常丰富，可能出现重磅产品。因此即使近3年创新药表现可观、估值较高，但我们认为创新药依然存在爆发的可能性，未来仍有较好的前景。
中国经济从过去的以出口、资产投资为导向，逐步转向消费和科技创新为导向，这个是我们发展阶段决定的；大环境也让我们走内需+科技创新的道路。我们认为这两年最重要的事情是减税降费，这对我们消费和行业发展具有积极作用。还有多种投资主体参与的基金也提供了支持，比如：阿里巴巴、实体企业。在当前局面，我国经济面临必须转型升级的选择，当然事实上我们已经迈开了步伐。
我们认为资本市场将对科技创新提供更多助力，所以我们认为科技创新仍将会是未来发展的主旋律之一。
“追求美好生活的愿望
是消费升级的强大动力
”金融界基金：消费行业随着国内疫情的消失，会不会有一轮投资机会？哪些子行业有机会？
徐小勇：我们认为目前消费升级是大趋势。通过努力工作获得收入提升，从而实现追求美好生活的愿望，是深深植根于我们国人心中的期盼，这样的美好憧憬就是未来消费升级的动力所在。
其实公共卫生事件期间，大家都待在家里，这些消费趋势是加剧的，公共卫生事件的影响更多是对于中小企业，大企业运行能力好，市场份额反而有提升，而且消费具备黏性，这些大企业会继续强化优势。
目前我们把消费分成三类：必选消费、可选消费、新兴消费，我们从品类和模式上跟大家分享：
01
品类：