今天是Olina陪你的第天
第章
Olina
陪你一起在路上
一切似乎来得很突然，一切又走得顺理成章。
11月13日，阿里巴巴向香港交易所递交上市招股书，披露资金用途和持股结构等内容。11月15日，阿里巴巴宣布，拟以每股不超过港元发售香港IPO股票，拟按代码“.HK”在港交所主板上市。
7年之后，阿里巴巴重回港股。11月26日，阿里巴巴将在港交所主板开始交易，开盘涨6.25%，报价港元，市值高达4万亿港元，取代腾讯成为港股市场新股王。
TheChineseinternetgiant,whichisalreadylistedinNewYork,sawstockgainaround6.25percenttoHK$asitstartedtradingontheHongKongstockexchange.
阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇说：“我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。”场下顿时掌声雷动，有阿里的老伙计甚至情不自禁泪目。
以下为张勇演讲原文：
各位来宾、各位媒体的合作伙伴们，大家好，欢迎大家来参加阿里巴巴的上市仪式，站在这里，我非常激动，我想今年是阿里巴巴的第20周年，在这20周年生日之际，我们迎来了一个重要的里程碑，就是回家，回香港上市。
在这个重要的时刻，我想首先还是要感谢我们的客户，感谢所有阿里巴巴的客户过去20年对我们的支持和陪伴，和我们一起去探索未来，不断的创新，甚至不断的试错。今天刚才大家也看到了，我们特地请了十位来自全球四大洲，八个国家的客户代表，和我们一起来参加我们的上市仪式，最重要的是能够为阿里巴巴来敲响上市的锣声。
在五年以前，当我们在纽约上市的时候，我们那时也一样，由我们八位，当时主要来自电商，来自于中国国内的八位客户敲响了上市的钟声。今天我们这新一代的十位来自全球的客户，也代表了阿里的未来，代表了阿里的全球化，我们会坚定的和他们一起走下去、闯下去。
第二，我特别想感谢香港，感谢港交所，因为过去几年香港的创新，香港资本市场的改革，使我们在五年以前错过的遗憾，今天能够得以实现，能够实现我们五年前曾经说过的：“如果条件允许，香港，我们一定会回来。”当然我们还要感谢我们所处的这个时代，因为互联网的发展，因为数字经济的发展，曾给到阿里巴巴这样的机会，去实现我们在创业之初所提出的使命“让天下没有难做的生意”，我们的答案就是用数字技术来帮助我们的客户、帮助我们的合作伙伴，共同的走向数字经济时代。
今天在这个时代的大潮面前，我特别想说阿里巴巴生来是一家相信社会的美好、相信社会的明天这样一家公司，我们会和大家一起共同的去努力，去实现我们的使命，去牢记我们的初心，共同去探索数字经济时代美好的未来。我们已经准备好了，香港，我们来了！
年，阿里巴巴美国上市敲钟是8位客户，5年后是10位客户，加起来刚好是18个客户（18罗汉）。
在港交所敲锣的这10位阿里巴巴生态伙伴，来自四大洲八个国家，包括中国、新加坡、荷兰、马来西亚、泰国、土耳其、澳大利亚和卢旺达，所在领域涵盖云计算、金融服务、物流、物联网、本地生活服务等，折射了阿里巴巴数字经济体繁荣的方方面面。敲钟客户的变化，源于阿里巴巴本身业务的全球化和多元化，现在的阿里巴巴早已不是一家电商公司，而是服务全球数以千万计企业、十余亿消费者的数字商业基础设施。
中国最牛“村花”崔云：我让全村人过上“海淘”生活。马来西亚“猫山王”大户LeronYee（茹保顺）：我每天早上五点起床，为中国吃货服务。
狮城榴莲大叔HengMokJoo（王睦儒）：我一天要说上百次“你好谢谢支付宝”。
90后“洋小二”ThomValks：我用八级中文在网上卖欧洲火车票。泰国时尚设计师SalisaCheewapansri：直播12小时售罄我设计的裙子。
土耳其“超级奶爸”HalilErdo?mu?：我做的奶瓶，个国家的宝宝都在用。
从一线理货员到数智专家袁文凯：自研提高包裹分拣产能抗住双11洪锋。下田种辣椒程序员TanHanWei：云计算帮马来西亚农户收入提升20%。划龙舟运动爱好者王姣姣：公里的乡愁天猫下单，端午买搜龙舟从杭州包邮到澳洲。
非洲时尚创业者KevineKagirimpundu：把鞋店搬上网，我是卢旺达第一个这么干的人。
那些被阿里巴巴改变，也改变着阿里巴巴的敲锣人。为什么还是选香港
在阿里巴巴投资者关系的网页上，分列了美国证交会公告和香港联交所公告，其中香港联交所公告栏中，除了此次上市的相关公告外，上一条公告发布于年12月4日。
对香港，阿里巴巴可谓“爱你如初恋”。
很多人可能已经知道，阿里巴巴曾在港股上过市。不过，7年在港股上市的阿里并不是现在的阿里巴巴集团，而只是它旗下的B2B业务。
赴港几年后，由于B2B业务在阿里体系中比例下降，淘宝天猫等B2C业务后来居上，再叠加B2B“中供事件”的恶性影响，马云宣布阿里私有化，从港股退市。
此后，马云在内部大力整顿了一年多。年，当他春风满面地带着阿里巴巴集团所有业务向港交所发起二次上市时，没想到热脸贴在了冷屁股上。
因为，阿里的股权机制是同股不同权的合伙人制度，马云团队仅握有小部分股份，大头在软银和雅虎等投资机构手里。这种制度保证了马云牢牢掌控阿里巴巴的未来。
但是港交所为了保证投资人的权益，实行的是同股同权制，说白了就是有多少股份就有多少决策权。
于是，它拒绝了阿里巴巴，就连软银雅虎跑出来发声明支持合伙人制度也无济于事。马云得知消息后，痛心疾首地说道：规则是用来捍卫原则的，香港要把自己建设成一个开放、透明、与时俱进的现代化都市，这是原则。当规则已不适应原则时，需要改的是规则。最终阿里被迫登陆美股。
在纳斯达克，阿里巴巴为美股贡献了大量市值，巅峰期超过亿美元，为投资者带来了丰厚的回报。而港交所只能打掉门牙往肚里咽——假如当年接纳阿里，港股的总市值和恒生指数会因此增长10%以上。
回过头来看，港交所的“同股同权”制度到底怎么样？表面上看，它保证了投资机构的权益，显得更加公平。但实际上，它倾向了投资人，就必定会对创业者不公平，尤其是对风口上的创业公司不合理。
看一看全球市值最高的企业，苹果、微软、谷歌、亚马逊等等全部是互联网公司，而互联网公司有个共同特点：经过多轮的融资发展，创始团队的股权已经稀释到最低水平。
按照这种情况，使用港交所的“同股同权”制度的话，用不了几年，创始团队就会被踢出公司。这就是任性的资本唯上制度，失去创始团队的公司，多半经营不下去，最后全部成为输家。
但美股不一样，美股实行的是“同股不同权”制度，创始人1张投票等于投资机构10张，这就保证了创始团队对公司的掌控。
正因如此，阿里、京东、百度等中国互联网公司绝大部分跑到了美股去了，而港交所因为自己的固步自封，全球第三大金融市场的地位岌岌可危。在失去阿里巴巴之后，港股股民喊出了“没留住阿里巴巴是香港证券业耻辱”的呼声。香港前财*司司长梁锦松直言：“前几年没有让阿里巴巴在香港上市，是很重大的错误”。
梁锦松
于是，港交所内部开始反省，并且展开了对多层股权制的公众咨询和讨论。
7年间，香港交易所出台了新的IPO规则。阿里巴巴决定在纽约进行亿美元首次股份出售,促使银行家、经纪人、交易官员、投资者和*治家就解除长期以来禁止拥有双重投票结构股票的禁令展开激烈辩论。最后,港交所修改了IPO规则。
仅一年，港股迎来了40家新经济公司，包括歌礼制药在内的9家生物科技公司和2家不同投票权架构公司，融资额累计约亿港元，超过此间香港集资金额的一半。
专业服务机构德勤会计师事务所的分析显示，推行重大的上市制度改革以来，香港新股市场年以上巿宗数与融资额再次成为全球第一。
7年间，阿里巴巴“双11”交易额数据连年增长，年“双11”阿里巴巴总销售额是亿元，年“双11”这个数据已经飙升至亿元。从年美股上市到现在，5年间阿里巴巴的营业收入增长了约5倍，现已达到近0亿元，利润近亿元，股价从当时的发行价68美元到现在的美元左右，增长接近3倍。
对于阿里返港，杭州金融界一位人士表示在意料之中，“未来相当长一段时期内，像阿里这样的全球化运营的企业会加快分布式上市。何谓分布式上市？境内外多个证券交易所IPO或者发行CDR。”他认为，不仅仅是阿里，等科创板渐渐成熟企稳，未来中资概念股回归只是时间问题。
根据此次招股书披露，阿里巴巴拟在港发行5亿股新股，另有万股超额认购权，以每股定价港元计算，阿里巴巴最多在港集资亿港元。
为什么阿里巴巴要选择在这个时间回归港股？
因为香港市场与国际接轨，允许做空，一旦港股公司有任何蛛丝马迹，都难免成为空头的盛宴，近年来遭做空上市公司数量明显上升，卖空金额占比也快速提升，港股今年涨幅几乎为0，估值徘徊在8年以来的新低水平。
阿里巴巴选择此时在港上市，一是防止美国突袭抄后路，二是在香港局势如此艰难时，提振稳定香港股市，体现了护港爱国的超高*治智慧。
目前，港股已经有腾讯，阿里巴巴坐镇。
想做空香港的境外资金基本上就没什么办法了。
香港，港股对国家很重要，在有人想要做空港股的节骨眼上，如果没有阿里回来坐镇，大盘涨的越多，境外做空港股的资本家就亏的越多，相信阿里的入局，肯定不会让背后势力的做空计划得逞。
中国在美国上市的公司不受待见
阿里的商业零售规模比亚马逊和沃尔玛加起来都大，但亚马逊PE七八十倍，比阿里高了一倍多，凭啥呢？就凭云计算？人工智能？两者的技术差距也没大到碾压这个级别的。
回顾一下阿里巴巴在美国的历程，其实一直都十分艰辛：
年2月，美国以保护知识产权为由，发布了首份所谓的“恶名市场”名单，阿里巴巴赫然在列！
年12月，美国再次单方面把阿里巴巴列入“黑名单”！
年1月，美国以“国家安全”为由，强行中断蚂蚁金服正要收购美国速汇金的计划！
年4月，美国贸易代表办公室又提出限制阿里云在美发展计划，认为阿里云价格太便宜，这样对谷歌、亚马逊很“不公平”！
也就是说阿里云的价格便宜，还是一种错！其实说到底还是为了垄断技术行业，要知道在阿里云之前世界上的云计算服务公司一直都是美国一家独大。
估值低，不止影响公司的融资和并购重组，更严重的，是不利于中国金融未来在国际市场的核心竞争力。凭什么我们要一直被欧美强压一头？
阿里与腾讯一起成为恒指的护城河，要想做空恒指还真是不那么容易。
因此，阿里巴巴港股上市，也是变相对外资的一场宣告：我的估值我做主。
阿里巴巴港股IPO后，不用上涨太多，只要上涨30%-50%，对其他中概股都是一种巨大的刺激。
京东在美股市场被做空
年9月份，京东股价收盘下跌10.64%，报收26.30美元，创盘中一度跌逾11%。而作为最大的个人持股者，刘强东身家也缩水76.5亿人民币。
9月3日，美股休市让京东躲过一劫，但9月4日开始后，京东股价已连续暴跌，仅两个交易日就下跌16%，市值跌去近亿人民币！
不仅京东，中概股集体拉下水，BATJ损失惨重！两天市值缩水数千亿元人民币。阿里两天股价下跌6％，市值蒸发亿元，甚至远超风口浪尖的京东。
而国际大佬们也早有计划做空京东，此次事件似乎成为了助力。甚至有空头吐槽，这还没有用力，京东股价就倒下了。
埋伏的空头赚到了意外之财，苦的却是京东的投资者，还有一大批中外资基金和持有相关QDII的基民。BATJ的大跌令相关基金净值都将承受较大的下跌压力。
早在去年年底，京东的做空仓位就已经大幅提升。美国金融业监管局所披露的数据显示，做空京东股票的仓位在年10月31日至11月15日的15天之内，暴涨了19.9%；京东所有流通股票中，4.4%的股票处于被做空的状态。
过去六个月，京东下跌了33%。在今年1月29日触及50.68美元的历史新高后，京东股价最高跌幅已超42%，全年总跌幅接近30%。
年二季度，京东已遭到了一批机构股东抛售。其中，HILLHOUSECAPITALMANAGEMENT,LTD.，即高瓴资本出货最为严重，多达万股，减持比接近40%；退出京东主要股东位置。
FMRLLC（富达母公司），全球最大的资产管理机构之一共计减持万股；JPMORGANCHASECO（摩根大通）沽出京东股票万股。
此外，TIGERGLOBALMANAGEMENTLLC（美对冲基金环球老虎）、INVESCOLTD.（景顺资产管理公司），分别套现68万、65万股。
此外，重仓京东的其他机构股东以及遭受重创的个人投资者，近期出于止损保值的需要，也不乏对冲做空的动机。
谁在掌管阿里：阿里巴巴最有权力的12个人
作为一家市值近4万亿港元的商业帝国，阿里是由哪些人在掌管？
从阿里巴巴团队变化来看，阿里巴巴并不是一家注重由创始人做管理团队的公司。7年，阿里巴巴B2B公司上市时，阿里巴巴集团旗下五大业务掌门人，仅淘宝网总裁孙彤宇一人是创始人之一，其他B2B业务、支付宝、雅虎中国、阿里软件则分别由卫哲、陆兆禧、曾鸣、王涛掌管。
而在阿里港股招股书披露的12位高管团队中，仅戴珊一人是创始人之一，目前负责B2B业务，国际零售交易平台速卖通以及农村淘宝和零售通等。
即使是马云，也早在年便卸任阿里巴巴集团CEO，今年则又辞去阿里巴巴董事局主席职位。现在的阿里帝国，是以逍遥子张勇为核心组成的领导班子。
武卫自年5月起担任阿里巴巴集团首席财务官，自年6月起兼任集团战略投资部负责人。武卫曾两次接班蔡崇信。第一次是年4月10日，蔡崇信出任集团董事局执行副主席，负责集团战略投资，其所担任的首席财务官（CFO）职务由武卫接任。第二次则是年6月，蔡崇信则再次卸任集团战略投资部负责人，也是由武卫接任。
童文红于年1月起担任首席人才官，并自年起，牵头组建菜鸟网络，先后担任过首席运营官、总裁、首席执行官及非执行董事长，管理菜鸟网络的运营。
张建锋自年4月起担任首席技术官，并自年11月起担任阿里云智能事业群总裁。
其他还有吴敏芝、TimothyA.STEINERT、郑俊芳、董本洪分别担任首席客户服务官、首席法务官兼公司秘书、首席风险官兼首席平台治理官和首席市场官。
具体到各个业务板块，阿里巴巴核心电商领域业务则由蒋凡领导，他是淘宝总裁兼天猫总裁；赚钱主要是张忆芬负责，她是阿里妈妈总裁，阿里妈妈的在线营销服务收入是阿里巴巴主要收入来源之一；文娱板块业务由樊路远负责，他是阿里巴巴数字媒体及娱乐事业群总裁，旗下掌管阿里影业、优酷。
如何推动自身转型
七年弹指一挥间。如今二度赴港上市的阿里巴巴，已今非昔比。资本市场的根本要义在于推动实体经济更好发展，观察阿里巴巴这些年来的发展，自身转型才是最大的亮点。
和7年前相比，阿里巴巴变得更加“硬核”，这一次赴港，不再是如当初的B2B业务那样的商业模式创新，而是有着真正科技创新公司的气质。
众所周知，阿里巴巴在这几年投巨资打造达摩院，积极参与之江实验室建设，设立平头哥半导体公司……在今年9月的云栖大会上，阿里巴巴发布了第一颗自研芯片含光，这款芯片是全球最强AI推理芯片，主要用于云端视觉场景，可为业界提供强大AI推理算力。
在云栖大会上，阿里巴巴集团CTO张建锋表示，阿里巴巴一直是数字经济的坚定实践者、推动者和创新者。他说：“阿里有充分的信心成为一家真正软硬件一体、协同发展的高科技公司。”目前阿里巴巴在云计算、大数据、人工智能、芯片等领域已具备业界领先实力。此次香港IPO前，阿里巴巴董事局主席兼首席执行官张勇在给投资者公开信中表示，阿里未来推行全球化、内需、大数据和云计算三大战略，事实上已对阿里巴巴自身转型做了一个回应。
经济寒冬，大多数新经济公司感受到了前所未有的压力。然而，从大数据看，阿里巴巴的增长仍在继续。据阿里最新财报，营收为.2亿元人民币，同比增长40%；净利润为.48亿元，同比增长40%。
以招股书披露的信息计算，阿里巴巴最多在港募资亿港元，创下年以来香港最大规模IPO纪录。截至目前散户认购超额已逾40倍，冻结资金约亿港元，超过此前中手游的.49亿港元，阿里一举成为今年港股新股“冻资王”。
“类似大数据、云计算这样的业务都是需要大量现金流支撑的。一旦增速达不到现在的40%，阿里的估值会下跌，股东会损失。”浙江大学管理学院百人计划研究员刘起贵分析说,此次募股将阿里巴巴现金池增至亿美元左右，比世界任何一家互联网公司的可用现金流都要多。阿里巴巴表示，计划将募集到的资金用于推动用户参与、提高运营效率和持续创新。阿里也会有天花板，它需要储备大量的弹药，支撑高速飞奔的经济体在新赛道上开疆辟土。
从11月26日开始，阿里巴巴将成为首个同时在港交所和纽交所上市的中国互联网公司。同时驾驭两个市场，面对全球投资人，对阿里巴巴来说又是一个新征程。
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