今天，继续分享我对《怎样选择成长股》的理解。
关于低风险投资的一些价格规律
1、成功背后共同的根源在于拒绝卖出不同寻常的高质量股票。2、相对于整个股票市场，任何个别普通股每一次价格显著变化的发生，都是因为金融界对该股票评价的变化。（用现在的话讲，就是预期的变化——即预期差）因为金融界对正在发生以及将要发生的事情在当前达成了一致，由此产生了上涨或下跌，而不管这种一致和正在发生或者将要发生的事情距离多么遥远。（这不就是如今，新能源汽车行业发生的事情吗，智能电动车替代燃油车是大势所趋，但股价远走在了前面，打个比方，现实中假设需要3年的进程，价格上1年就实现了）。在引起股票价格上涨的因素中，市盈率的增长总是比随之发生的每股收益的增加有着更为重要的作用。（就是说，股票上涨最明显的那段是因为估值提升而不是业绩增长，这一点，可以从整个白酒行业的估值中枢提升看出，业绩增速不快，但股价上涨明显，还有就是光伏，估值体现从周期变为成长，那不仅仅是估值提升，而是估值体系的改变）。3、风险最低，同时最适合的投资是：非常符合前三个特点，但目前金融界评价的价值并不高的公司。（好公司，但没被市场认识到。这个容易理解，但很难做到，原因不言自明）4、最危险的股票：现在金融界对公司的评价或者印象远高于当前的实际情况。（这不就是可能的估值与业绩双杀风险吗！这对于估值高高在上的股票，总像是一把悬在头上的达摩克里斯之剑，所以，投资人务必经常、仔细紧盯，那些估值很高、目前热门、高景气的公司，对于投资逻辑、长期业绩等，可能会有重大不利影响的任何变化，都要保持十二分的警觉）5、低风险投资者必须知道，当前金融界对他刚兴趣的股票所在行业的评价的本质（首先明白真正的投资逻辑是什么？其次尽量量化出市场对公司的一致预期是什么？第1点通过深度分析、努力研究是不难明白的，而第2点对于普通投资人挺难，因为无法“融入”主流机构圈，表明上算信息滞后的劣势，实质上是个人调研能力远跟不上机构），弄清楚金融界给出的评价与该公司的基本面相比，是有利还是不利。6、基本原则：未来利润持续增长得越多，投资者能够负担得市盈率就越高。实际操作：最优秀公司的暂时性经营倒退or整体市场形势悲观时，是长期利润相当大的最佳投资机会。（如果遇到这样的机会，我首先想到的票是：消费行业的贵州茅台，医药中的恒瑞医药，等等。机会总是留给准备好的人，那么自己要准备好哪几点：逆向思维、判断出哪些下跌是情绪导致的、手头有子弹，这分别就是，公司基本面的实质判断、市场非理性下跌的判断、学会空仓）——以前我明白的是前两句：会买的是徒弟，会卖的是师傅，今天我突然明白了最后那句话：，会空仓的是祖师爷。检验一只股票的价格到底是“便宜”还是“昂贵”，唯一真正的标准是，公司的基本面显著高于还是低于目前金融界对该股票的评级，以及整体股票价格水平。无论我们多么习惯于以前的价格，都不应该拿，当前的价格与以前的价格相比是高是低。（不看股价，而是看股价对应的估值，未来的基本面比当前市场的一致预期更好，那么当前价格就是便宜的，反之则是贵，另外，